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9月鋁價(jià)走勢(shì)一欄

9月鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年9月16日國(guó)內(nèi)鋁錠華東市場(chǎng)均價(jià)20960元/噸，較9月1日市場(chǎng)均價(jià)20636.67元/噸，上漲1.57%。

近期利多因素

1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策與預(yù)期利好：

美國(guó) 8 月 PPI 四個(gè)月來(lái)首次下降，8 月 CPI 同比、環(huán)比雖有變化但整體仍在一定程度上強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。截至 9 月 12 日，芝加哥商品交易所 FedWatch 數(shù)據(jù)顯示，9 月美聯(lián)儲(chǔ)降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率為 92.7%，降息預(yù)期的增強(qiáng)對(duì)鋁價(jià)形成支撐。此外，國(guó)內(nèi)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示 8 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增 5.2%、環(huán)比增 0.37%，1-8 月同比增 6.2%，工業(yè)增長(zhǎng)有利于支撐鋁需求。

2.下游需求回暖：

隨著 “金九” 消費(fèi)旺季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)整體開工率環(huán)比上升 0.4 個(gè)百分點(diǎn)至 62.1%，“金九” 效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。其中，鋁線纜行業(yè)開工率微增 0.4 個(gè)百分點(diǎn)至 65.2%，區(qū)域環(huán)保檢查解除，電網(wǎng)訂單支撐頭部企業(yè)開工攀升；鋁型材開工率回升 1 個(gè)百分點(diǎn)至 54%，建筑型材轉(zhuǎn)型工業(yè)材趨勢(shì)加速，光伏邊框加工費(fèi)觸底企穩(wěn)，汽車型材新增訂單成為亮點(diǎn)；鋁板帶龍頭企業(yè)開工率持穩(wěn)于 68.6% 高位，罐料備貨周期接近尾聲，汽車 / 3C 領(lǐng)域需求韌性凸顯；鋁箔行業(yè)開工率維持在 71.9% 的峰值水平，包裝箔與電池箔需求平穩(wěn)。

近期利空因素

社會(huì)庫(kù)存變化：

9月15日國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫(kù)存錄得 62.9萬(wàn)噸，較 9月11日累庫(kù)1.1 萬(wàn)噸。

后市預(yù)測(cè)

原料端：氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，且繼續(xù)累庫(kù)，成本面對(duì)鋁價(jià)支撐有限；

下游需求端：隨著國(guó)內(nèi)旺季逐步臨近，鋁錠現(xiàn)貨需求有所好轉(zhuǎn)，初級(jí)加工企業(yè)開工率環(huán)比抬升，對(duì)鋁價(jià)有一定的支撐；